市場預計，美指美联美聯儲將在本周的利好路會議上宣布一項重大政策轉變，為明年的储料首次加息做好準備。美聯儲也可能對其如何看待通脹給出新的宣布息铺描述，並承認不再認為通脹上漲是加速减码进步暫時的。北京時間12月16日03:00，为加美聯儲將發布今年最後一次利率決議，美指美联市場正在密切關注的利好路一個不確定因素是，美聯儲對其8.7萬億美元資產負債表的储料看法，以及是宣布息铺否會暗示何時可能開始縮減資產負債表。

市場預期美聯儲本周會議宣布加快縮減購債

市場預計美聯儲將加快縮減購債計劃，加速减码进步將結束日期從6月改至3月。为加這將使美聯儲有機會開始將利率從零上調，美指美联預計美聯儲官員將發布新的利好路預測，顯示在2022年加息兩至三次，储料在2023年再加息三至四次。此前，各方並未就2022年加息達成共識，不過有一半的美聯儲官員預計至少會有一次加息。北京時間12月16日03:00，美聯儲將發布今年最後一次利率決議，隨後在3:30，美聯儲主席鮑威爾將召開新聞發布會。

本周會議結束之際，美聯儲還應該承認，通脹不再如官員們認為的那樣是暫時性上漲，不斷上漲的物價可能對經濟構成更大的威脅。美國11月CPI上漲6.8%，12月份可能會再次升溫。貝萊德(BlackRock)全球固定收益部門首席投資官Rick Rieder表示:“我認為美聯儲早就應該退出寬鬆政策了。”美聯儲在2020年初實施了量化寬鬆計劃，以應對疫情的影響，並將聯邦基金目標利率下調至零。

11月中旬，美聯儲官員開始討論加快縮減購債規模的想法，他們成功地改變了市場預期，導致市場希望更快結束每月一次性購買1200億美元債券的計劃。此外，市場對加息時間的預期也從明年下半年開始提前到了6月份。

Rieder認為美聯儲可能在2022年加息兩次，在2023年加息三到四次，並認為美國的經濟數據將決定美聯儲何時開始加息。 

雖然市場預期美聯儲這次聽上去鷹派，但鮑威爾在新聞發布會上的語氣可能遠沒有這樣鷹派。

德雷福斯梅隆(Dreyfus & Mellon)首席經濟學家Vince Reinhart稱：“要讓他們證明加快縮減購債是合理的，FOMC的聲明必須非常突然。我們預計，美聯儲將放棄通脹上漲是暫時性的言論，這是一個巨大的轉變。他可以花些時間談論變異病株以及美國經濟前景的風險。”

鮑威爾可能會討論通脹加劇的問題，但也會討論美聯儲為何會保持謹慎。

是否縮減資產負債表是一個不確定因素

對市場來說，最大的不確定因素是美聯儲對其資產負債表的看法。在疫情爆發之前的2020年1月，美聯儲的資產負債表為4.1萬億美元，但現在已經膨脹到8.7萬億美元。 

貝萊德全球固定收益部門首席投資官Rick Rieder稱，若美聯儲稱不需要維持目前的規模，市場會感到非常意外。他認為美聯儲在加息後更有可能縮減資產負債表。但他表示，美聯儲最終縮減資產負債表對市場的影響有時可能比加息更大

高盛認為，美聯儲可能不會像金融危機後的上一個周期那樣保守。如果美聯儲簡單地允許有價證券到期，而不替換，資產負債表就會開始萎縮。

高盛預測美聯儲2023年上半年實行第4次加息。高盛目前的最佳猜測是，美聯儲也將在那個時候開始削減購債。對資產負債表政策的研究表明，削減購債對利率、更廣泛的金融狀況、經濟增長和通脹的影響應該是溫和的，遠低於預期加息帶來的衝擊。然而，過去市場有時會對資產負債表寬鬆度的削減做出強烈反應。 

均富(Grant Thornton)首席經濟學家Diane Swonk預計，美聯儲將在此次會議上討論資產負債表問題，但不會采取行動。Swonk表示 :“我認為他會被問及資產負債表的問題。他們以前確實試圖讓自己的資產負債表枯竭。這是我們應該期待的事情，預期這次將更快縮減資產負債表。我認為他們還沒有做出決定，如果會議紀要這樣顯示的話，我不會感到意外。”

綜合以上消息可以看到，市場預期本周美聯儲將宣布提前削減購債，朝著首次加息邁出一大步，美指迎來利好，有望輕鬆突破前高96.94甚至97關口，投資者需對此保持關注。



(美元指數日線圖)

北京時間12月15日9:35，美元指數報96.51。