周二（11月2日）歐市早盤，央行延续隨著美國國債收益率連續下跌，政策涨势美元兌日元日內跌逾3%，測試113.60附近的分化低點。雖然日本央行對於經濟前景態度保持樂觀對日元構成一些支撐，日元但央行政策差異擴大化以及政治不確定性壓力下，恐难日元漲勢恐難延續。央行延续北京時間周四，政策涨势美聯儲的继续貨幣政策聲明可能會為未來幾個月的市場定下基調。

減碼料將落地，分化對美聯儲加息預期已升溫

北京時間周四淩晨2:00，日元美聯儲將公布其利率決議，恐难同時，央行延续市場預計美聯儲將批準縮減其每月1200億美元債券購買計劃的政策涨势計劃，該計劃是继续在疫情期間為幫助經濟而實施的，投資者也將關注有關利率的評論，以及近期通脹飆升的持續程度。

投資者本周繼續提高他們的預期，認為持續的高通脹將迫使美聯儲比決策者預期的更早、更快地加息。芝加哥商品交易所集團(CME Group)旗下的FedWatch數據顯示，目前聯邦基金期貨合約顯示，市場預期美聯儲明年將加息三次，每次25個基點，而上周晚些時候隻有兩次。

高盛(Goldman Sachs)將美國在疫情後的首次加息預期提前一年，至2022年7月，因為這家投資銀行預計通脹仍將居高不下。高盛也預計2022年11月第二次加息，之後每年加息兩次。

高盛首席經濟學家Jan Hatzius在客戶報告中寫道:“我們現在預計，當縮減購債計劃結束時，核心個人消費支出通脹將保持在3%以上，核心CPI通脹將保持在4%以上。”

兩大央行政策前景差異繼續擴大，自民黨選舉獲勝打壓日元

上周四，正如預期的那樣，日本央行(BOJ)將短期利率目標維持在-0.1%，10年期債券收益率維持在0%左右。

在最新的季度預測中，日本央行將截至2022年3月財年的消費者通脹預期從0.6%下調至0%。由於消費疲軟以及疫情造成的供應中斷對工廠產出的打擊，IMF還大幅下調了今年日本的經濟增長預期。這些預測突顯出日本與其它經濟體之間的政策差距。

周一，首相岸田文雄領導的自民黨出人意料地保持眾議院多數地位後，日股日經指數上漲了2.3%，達到一個月高點。民調顯示，岸田文雄所屬的自民黨出乎外界預料，在周日的國會眾議院選舉中保持多數地位，鞏固了他在一個分裂的政黨中的地位，並使他能夠加大刺激力度。

巴克萊銀行(Barclays)駐東京的高級外匯策略師Shinichiro Kadota表示：“政治不確定性發揮作用，施壓日元，但未來影響美元兌日元更大的因素仍然美聯儲。”

美聯儲如暗示加息美兌日料上看115.5

周二公布的日本央行會議紀要顯示，委員們一致認為，隨著疫情病的影響消退，日本經濟有望改善。日本央行的樂觀態度打消了進口成本上升可能破壞經濟複蘇的擔憂，對日元形成支撐。

然而，美聯儲相對日本央行的的鷹派作風將美元兌日元置於有利地位。日元漲勢仍麵臨風險。如果美聯儲暗示2022年加息三次，那麽我們可能會看到美元兌日元很快升至115.50或更高。


(美元兌日元日線圖)

北京時間11月2日15:20，美元兌日元報113.64/66。