上市後業績股價雙雙下滑，刚解蘭劍智能（688557.SH）原始股東達晨係拋減持計劃。禁套剑智计减

12月10日晚，现过蘭劍智能披露公告稱，亿兰合計持股9.56%的原拟合股東達晨創通、達晨創泰、始股達晨創恒、东达達晨創瑞擬減持公司股份數量合計不超過436.02萬股，晨系持不超約占公司總股本的刚解6%。

達晨創通、禁套剑智计减達晨創泰、现过達晨創恒、亿兰達晨創瑞皆為達晨創投背景，原拟合構成一致行動人。始股上述股份均為蘭劍智能IPO前取得。东达蘭劍智能首發上市後，上述股東合計持有公司股份694.77萬股，占公司總股本的9.56%。

截至今年三季度末，達晨創通以5.73%的持股比例位列蘭劍智能第二大股東；達晨創泰以1.38%的持股比例位列公司第十大股東。

從減持計劃拋出的時間點來看，達晨係此次減持顯得迫不及待。蘭劍智能於2020年12月2日登陸科創板，達晨係所持股份於今年12月2日解禁。距離解禁日期剛過7天，達晨係便拋出了減持計劃。

從減持數量來看，達晨係此次減持十分“大手筆”。達晨係合計持有蘭劍智能9.56%的股份，而首次提出減持計劃便擬合計減持不超過公司總股本的6%。也就是說，此次減持股份最高可達相關股東合計持股數量的63%。

公告顯示，因經營發展需要，達晨創通、達晨創泰、達晨創恒、達晨創瑞擬通過集中競價或大宗交易的方式分別減持其所持有的蘭劍智能股份261.48萬股、62.82萬股、61.09萬股及50.63萬股。競價交易減持期間集中在2022年1月4日至7月3日。

以減持數量和蘭劍智能公告當日收盤價27.03元/股估算，達晨係此次減持套現或達1.18億元。

事實上，自2020年12月2日上市以來，蘭劍智能的股價表現已大幅落後於同行。首發上市當日，蘭劍智能股價一度衝高至76.23元/股，此後該公司股價便一路下滑，至今累計跌幅超過60%。與此同時，A股可比上市公司今天國際（300532.SZ）區間跌幅約4.9%、音飛儲存（603066.SH）區間跌幅約8.1%、東傑智能（300486.SZ）區間跌幅約2.0%、諾力股份（603611.SH）區間漲幅達22.8%。

蘭劍智能主要從事智能倉儲物流自動化係統的研發、設計、生產、銷售及服務。公司的主要產品是以物流機器人為核心的智能倉儲物流自動化係統。智能物流機器人包括倉儲機器人、穿梭機器人、搬運機器人、揀選機器人、裝卸機器人等。主要客戶群體為中國煙草、美國寶潔（P&G）、唯品會、國藥控股、南京醫藥等煙草、電子商務、醫藥、規模零售等行業。

從業績來看，2017年至2020年，蘭劍智能分別實現營業收入1.51億元、3.49億元、3.95億元及4.52億元，實現歸屬於母公司所有者的淨利潤0.05億元、0.36億元、0.73億元及0.84億元。公司業績呈逐年增長趨勢。

然而，上市後不到一年的時間，蘭劍智能業績明顯下滑。三季報顯示，2021年前三季度，蘭劍智能的營業收入為2.55億元，同比減少21.82%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為0.06億元，同比減少91.47%；扣非後歸屬上市公司股東淨利潤同比由盈轉虧，為虧損0.24億元。

而同期該行業可比上市公司業績均實現正增長。2021年前三季度，今天國際實現歸母淨利潤同比增長28.15%至0.57億元；音飛儲存歸母淨利潤同比增長9.86%至0.85億元；東傑智能歸母淨利潤同比增長13.91%至0.63億元；諾力股份歸母淨利潤同比增長19.00%至2.36億元。

對於業績下滑，蘭劍智能曾在2021年半年報中表示，主要原因係公司增加新產品、新技術的研發投入，銷售費用、研發費用較同期有較大增長。同時，鋼材價格大幅上漲，增加了公司營業成本。

在智能物流市場競爭日益激烈背景下，蘭劍智能產品利潤空間不斷被擠壓。2021年前三季度公司毛利率呈現斷崖式下滑，毛利率僅為28.65%，同比降16.94個百分點。2020年公司毛利率為43.63%。